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外媒称中国房价暴涨或致资本外流 或再陷“不可能三角”

外媒称,中国货币面临最新的不确定性是:高昂的房价。有专家指出,中国房地产崩溃可能造成影响深远的后果,投资者恢复信心将需要很长时间。不过,有外媒称,中国政府试图通过放宽货币政策使经济摆脱潜在的债务危机和正在膨胀的楼市泡沫,目前中国经济和政策制定者或正遭遇蒙代尔“不可能三角”。

新加坡苏格兰皇家银行集团大中华区首席经济学家胡志鹏分析称,最大城市房价猛涨失控促使投资者到海外寻找更便宜的替代品,造成中国资金流失,给人民币带来下行压力。并指出,“国内和外国资产价差扩大将导致资本外流和货币贬值,直到恢复对等。”他说,一线城市和二线主要城市房价同比上涨30%意味着美元升值25%,远远超过美国大城市房价5%的涨幅。

他表示:“普遍认为,中国决策者将会牺牲人民币汇率来避免国内房地产价格大幅度校正,因为后者会更严重导致中国经济和金融体系脱轨。”

报道称,这是因为在世界第二大经济体中,房地产的重要性远远超过很多行业,包括股市。报道称,这将决策者置于非常棘手的境地。虽然政府诸如控制土地供应和对新房限购政策,或加剧投资行为和“恐慌性购房”。

胡志鹏说,中国房地产崩溃可能造成影响深远的后果,投资者恢复信心将需要很长时间。此外,他还指出,“任何泡沫都没有美满结局。”

据居外网的首席执行官泰勒表示:“过去5年中,人民币兑换泰铢的汇率增长了19%,使得泰国房产在中国投资者眼中更具吸引力。”他说,根据居外网的统计,中国人最热衷投资的泰国城市前5名分别是芭提雅、苏梅岛、普吉岛、清迈和曼谷。

据了解,此前,有外媒称,中国政府试图通过放宽货币政策使经济摆脱潜在的债务危机和正在膨胀的楼市泡沫,目前政策制定者遭遇“不可能三角”。

“不可能三角”是指经济社会和财政金融政策目标选择面临诸多困境,难以同时获得三个方面的目标。在金融政策方面,资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性三者也不可能兼得。

“不可能三角”即一个国家不可能同时实现资本流动自由,货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说,一个国家只能拥有其中两项,而不能同时拥有三项。如果一个国家想允许资本流动,又要求拥有独立的货币政策,那么就难以保持汇率稳定。如果要求汇率稳定和资本流动,就必须放弃独立的货币政策。

目前,通过目前正致力于实现人民币国际化,在人民币汇率稳定上要求比较严,况且国际储备货币地位。人民币不会大幅贬值。正如中国国家总理李克强指出,人民币不存在持续贬值的基础。中国官方的立场,正如总理所言,是不愿见到人民币贬值,因为这会导致“货币战争”。此外,随着人民币加入SDR,以及未来A股纳入MSCI的经济预期,都要求汇率稳定。

中国在此前的货币政策方面相对独立,无论是央行常用的货币政策的工具包括:公开市场业务、存款准备金、中央银行贷款、利率政策。还是新型货币政策工具常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)。最终都致力于维护货币政策主要目标:稳定物价、充分就业、经济增长及国际收支平衡。不过,目前并非是绝对的货币独立性的,要兼顾汇率和资本流动方面。

因此,目前来看,央行在兼顾资本完全可自由流动和货币政策的相对独立的前提下,在实现稳定汇率的前提下,实现蒙代尔不可能三角。

文章来源:东方财富网

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